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（来源：中国国际期货）
研报正文
【碳酸锂】
【策略】观望
【逻辑】
7月15日，碳酸锂主力合约涨跌幅-2.19%，收于149240元/吨。SMM数据，电池级碳酸锂均价154000元/吨，较前一工作日持平，基差+4760。工业级碳均价15000元/吨，较前前一工作日持平。
消息面，今日SMM下午公布下游的社库数据，从当前下游需求看仍具备去库可能。
基差方面，昨日期价尾盘回落速度较快，导致基差再度拉大。
技术面看，主力合约当前需要再度考验下方14-14.5万支撑区间。今日A股或仍然弱势，不排除出现期价仍有回落可能。当前基本面不变的情况下，主要以震荡为主。操作上，观望。
【沪锡】
[策略】
短线交易，下方支撑390000元/吨一带，上方阻力411000元/吨一带。
【逻辑】
7月13日至7月15日，沪锡主要驱动因素，在于“低库存+矿端紧缺托底”与“宏观地缘风险+高价抑制需求”的激烈博弈。
外部压制：美伊冲突升级推升避险情绪与加息预期，美元走强持续压制有色金属估值。
内部支撑：LME锡库存三日连降至7.795吨，上期所库存周减351吨；佤邦禁矿持续、印尼出口偏慢，矿端供应偏紧格局未改。
资金分歧显著：持仓从近4万手降至3.5万手，多头主动退守但并未完全离场。
北方有色网指出：“上有宏观压制与淡季需求拖累，下有低库存与矿端供应偏紧支撑”。当前正值电子焊料消费传统淡季，下游畏高观望、采购以刚需为主。
美东时间7月15日（周三），美国三大股指小幅收涨。美国6月PP1意外下跌0.3%，显示通胀降温，市场因此下调美联储加息预期。美联储主席凯文·沃什认为，AI建设热潮带来的涨价未必会刺激通胀。美伊局势紧张进一步推高油价。
2026年7月15日，伦敦金属交易所（LME）锡库存为7795吨，较前一交易日减少45吨。
2026年7月15日，上海期货交易所期锡期货库存为4892吨。较上一交易日增加19吨。
未来关注，LME锡库存能否继续去化、美伊地缘局势演变、缅甸佤邦复产进度、费城半导体指数走势。
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责任编辑：李铁民
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